Рынки пытаются разобраться в текущей ситуации с долларом. Что это: эффект «похмелья» после выборов в США или просто пауза перед новым ралли американской валюты? Текущий рост евро ставит новый вопрос – это сила европейской валюты или слабость доллара?

А пока на фоне глобальной неопределенности борьба быков и медведей за ключевой уровень EUR/USD выше 1,05 становится все более напряженной. Попробуем разобраться, что именно происходит.

Индекс доллара (DXY) на прошлой неделе поднялся до отметки 106,99, практически повторяя максимумы октября 2023 года. Этот уровень сопротивления стал ключевым полем сражения. Однако несмотря на поддержку со стороны жесткой риторики ФРС, доллар неожиданно сбавил темп.

Фьючерсы на ставки Федеральной резервной системы теперь предполагают 40% вероятность их сохранения на текущем уровне, хотя в начале октября ожидания дальнейшего ужесточения политики были почти бесспорными.

Такой сдвиг в настроениях вызвал замешательство на рынке: американская экономика по-прежнему демонстрирует устойчивость, но доллар выглядит перегретым.

EUR/USD: Зона 1,05 как лакмусовая бумажка

Пара EUR/USD удерживает позиции выше уровня 1,05, что выглядит как техническая передышка после недавнего 6%-ного падения. Однако текущий рост не дает однозначного ответа: это попытка евро восстановить силы или лишь временный набор ликвидности?

Евро не может похвастаться фундаментальной поддержкой. Геополитическая нестабильность и риски тарифных войн с США подрывают доверие к европейской валюте как к защитному активу. В то же время доллар продолжает выглядеть привлекательным на фоне текущей денежно-кредитной политики США.

Европа готовится к испытаниям

Внимание переключается на Европу. В среду ЕЦБ представит полугодовой отчет о финансовой стабильности, а президент ЕЦБ сделает заявление, которое может дать подсказки о будущем монетарной политики.

В пятницу предварительные данные PMI за ноябрь станут еще одним индикатором состояния экономики еврозоны. Эти события способны либо дать евро шанс на восстановление, либо укрепить позиции доллара.

На данный момент можно сказать, что текущая динамика EUR/USD – это борьба макроэкономических сил, где каждый новый фактор может склонить чашу весов. Пока доллар отдыхает после ралли, евро пытается найти опору в условиях глобальной турбулентности. Но устоит ли пара выше 1,05, покажет ближайшая неделя.

О чем говорит техническая картина?

Пара EUR/USD демонстрирует признаки стабилизации после недавнего снижения, однако технические индикаторы продолжают указывать на медвежий тренд. Текущая торговля происходит внутри нисходящего регрессионного канала, при этом индекс относительной силы (RSI) остается ниже отметки 50, что свидетельствует о сохранении нисходящего импульса.

Уровень 1,05, являющийся средней линией нисходящего канала, выступает в качестве первой поддержки. Если этот уровень будет пробит, следующей линией обороны станет 1,0440 – нижняя граница канала.

На пути вверх первое сопротивление ожидается на уровне 1,0570 – верхней границе нисходящего канала. Далее следуют психологически значимый уровень 1,06 и отметка 1,0650, совпадающая с простой скользящей средней за 50 периодов.

Для подтверждения разворота тренда паре необходимо преодолеть указанные сопротивления. В противном случае, пробой уровня 1,05 может усилить давление продавцов, что приведет к дальнейшему снижению.

Аналитики: Близка эпоха паритета

Эксперты JP Morgan видят сценарий, в котором евро и доллар могут достигнуть паритета в ближайшие кварталы. Основные драйверы? Политические изменения в США, тарифные риски и мягкая монетарная политика Европейского центрального банка.

Согласно JP Morgan, «красная волна» на выборах стала благоприятным фактором для американской валюты. Уверенная риторика новой администрации по поводу налогово-бюджетной политики и тарифов укрепляет позиции доллара, превращая его в актив, который выгодно выделяется на фоне глобальных конкурентов.

Более высокая доходность, устойчивый экономический рост и репутация защитного актива делают доллар уникальным.

Ни одна другая валюта не может сравниться с долларом по комбинации таких факторов, как стабильность, доходность и привлекательность для инвесторов. Даже без официальных тарифных объявлений рынки уже ощущают влияние изменения настроений, что способствует дальнейшему укреплению доллара.

ЕЦБ: Смягчение как фактор давления на евро

На фоне укрепления доллара Европейский центральный банк продолжает смягчать политику для поддержки экономики еврозоны. Это, по мнению аналитиков JP Morgan, лишь усиливает позиции доллара.

Низкие процентные ставки и стимулирующие меры, предпринимаемые ЕЦБ, сужают разрыв между евро и долларом, приближая сценарий паритета.

JP Morgan ожидает, что курс EUR/USD в течение нескольких кварталов будет находиться в диапазоне 1,00–1,02. Такой прогноз базируется на ожиданиях активного использования тарифных инструментов новой администрацией США, что приведет к шоку на глобальных валютных рынках.