Банк России, вероятнее всего, оставит ключевую ставку на уровне 21% на заседании 21 марта 2025 года. Такое мнение выразил бывший глава Центробанка Сергей Дубинин. По его словам, снижение ставки на данном этапе неоправданно из-за недостатка достоверных данных о направлении инфляции.

Инфляция: ждать и анализировать

По мнению Дубинина, январские показатели не могут служить надежным ориентиром для оценки инфляционных процессов. Сезонные факторы, включая рост тарифов ЖКХ и сокращенный рабочий график, искажают реальную картину.

Чтобы четко понять, в какую сторону движется инфляция, нужно подождать как минимум два квартала. До конца первого квартала Банк России, скорее всего, не станет вносить изменений в монетарную политику, считает финансист.

Ключевая ставка и инвестиционная активность

Решения по ключевой ставке принимаются на основе комплексного анализа макроэкономической ситуации, отметил экс-глава ЦБ. Однако он скептически оценивает вероятность того, что снижение ставки могло бы стать катализатором роста инвестиций в экономику.

Дубинин пояснил, что кредиты в основном краткосрочные, они могут служить поддержкой для оборотного капитала, но не являются основным инструментом финансирования долгосрочных проектов.

Кроме того, сохраняются механизмы льготного кредитования для крупных корпораций и оборонно-промышленного комплекса. Это свидетельствует о том, что государственная поддержка приоритетных отраслей будет продолжена, независимо от изменений в денежно-кредитной политике.

Таким образом, в марте регулятор, скорее всего, продолжит политику выжидания, удерживая ставку на текущем уровне. Вопрос о ее возможном снижении станет актуальным лишь во второй половине 2025 года, когда появятся более четкие данные о динамике инфляции и макроэкономической ситуации в целом.