9 апреля Резервный банк Новой Зеландии подведёт итоги своего очередного – апрельского – заседания. В этот же день в США должны вступить в силу индивидуальные пошлины в отношении 60 стран мира, поэтому всё внимание трейдеров nzd/usd (как и других долларовых пар) будет приковано к решениям Дональда Трампа, который теоретически может отсрочить или снизить тарифы по итогам переговоров. И всё же, РБНЗ наверняка окажет влияние на пару nzd/usd, особенно если итоги апрельской встречи будут отличаться от ожиданий большинства аналитиков.
Согласно предварительным прогнозам, Резервный банк завтра снизит процентную ставку на 25 базовых пунктов, то есть до отметки 3,50%. Вероятность реализации «голубиного» сценария близка к 100%.
Регулятор начал смягчать монетарную политику ещё в августе прошлого года, последовательно снижая ставку на каждом заседании. Апрельское заседание должно стать пятым по счёту в этом ряду. Но это не значит, что завтрашнее событие будет носить «проходной» характер. Наоборот – в сложившихся обстоятельствах Центробанк может усилить и без того сильную волатильность по паре nzd/usd.
Стоит отметить, что последние макроэкономические отчёты, которые были опубликованы в марте-апреле (предыдущее заседание РБНЗ состоялось в феврале) выходили преимущественно в «зелёной зоне». Например, индекс потребительских цен в 4 квартале 2024 года вышел на отметке 2,2% г/г (как и в третьем квартале), тогда как большинство аналитиков прогнозировали небольшой спад показателя – до 2,1%. Объем ВВП Новой Зеландии – опять же в 4 квартале – вырос на 0,7%, кв/кв, после сокращения на 1,1% в предыдущем отчётном периоде (релиз также вышел в зелёной зоне, так как прогноз был на уровне 0,4%). Розничные продажи в Новой Зеландии выросли в четвертом квартале на 0,9%, после нулевого роста в третьем квартале. Разочаровал лишь рынок труда: уровень безработицы растет на протяжении 7 (!) кварталов подряд, и в 4 квартале достиг отметки 5,1%.
Другими словами, если бы апрельскому заседанию не предшествовали известные события геополитического характера, то его итоги не были бы на 100% предрешены. Вопрос снижения процентной ставки носил бы как минимум дискуссионный характер. Но произошло то, что произошло, поэтому нет никаких сомнений в том, что ЦБ прибегнет к ещё одному снижению ставки.
Что касается дальнейших действий РБНЗ, то здесь сохраняется определённая интрига. По итогам предыдущего – февральского – заседания глава ЦБ Эдриан Орр допустил дальнейшие шаги в сторону смягчения монетарной политики, «если ситуация в экономике страны будет развиваться в соответствии с прогнозами регулятора». Сохранит ли Орр такую же позицию с учётом последних решений Дональда Трампа – вопрос открытый.
С одной стороны, новый тарифный план Трампа оказывает слабое влияние (прямое влияние) на Новую Зеландию. Соединенные Штаты ввели минимальную 10-процентную ставку, которую Веллингтон даже не стал оспаривать. Комментируя решение Трампа, новозеландский министр торговли Тодд Макклай признал, что пошлины негативно скажутся на положении новозеландских экспортеров, но при этом Новая Зеландия не будет вводить ответные тарифы «так как это приведет к росту цен для новозеландских потребителей, и как следствие, разгонит инфляцию». Кроме того, заместитель управляющего Резервного банка Кристиан Хоксби в одном из недавних интервью заявил о том, что Новая Зеландия «хорошо подготовлена к реагированию на торговые шоки», так как экономика сбалансирована, а инфляция находится на приемлемом уровне.
С другой стороны, следует признать, что Новая Зеландия не сможет «спрятаться» от вторичных эффектов глобального тарифного противостояния. Замедление экономик Австралии и (особенно) Китая, которые являются основными торговыми партнёрами островного государства, может существенно снизить спрос на экспорт. К слову, Резервный банк, предвидя дальнейшую эскалацию в торговых взаимоотношениях, предупреждал о подобных рисках ещё на февральском заседании.
Другими словами, РБНЗ вполне может занять осторожную позицию относительно дальнейших перспектив снижения ставки, не оправдав излишне «голубиные» ожидания рынка. Такой сценарий (который вовсе не исключен) окажет поддержку киви, учитывая общий рыночный настрой. Например, почти 90% экономистов, опрошенных агентством Reuters, прогнозируют ещё один раунд снижения ставки на майском заседании, и ещё один – в рамках третьего квартала. Если регулятор воздержится от подобных анонсов (напомню, что в феврале Орр анонсировал дальнейшие шаги, заявив о том, что ставка будет снижена в апреле и мае), киви получит существенную поддержку.
С точки зрения техники, пара nzd/usd в минувшую пятницу протестировала уровень поддержки 0,5500, который соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме W1. Медведи не смогли преодолеть этот ценовой барьер. Более того, продавцы не смогли закрепиться под уровнем поддержки 0,5570, соответствующий нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Все это говорит о ненадёжности коротких позиций. При этом лонги целесообразно рассматривать после того как пара закрепится над уровнем 0,5670 (линия Kijun-sen) – в таком случае индикатор Ichimoku сформирует на дневном графике бычий сигнал «Парад линий». Целями северного движения выступают отметки 0,5720 (средняя линия Bollinger Bands на D1) и 0,5820 (верхняя граница облака Kumo, совпадающая с верхней линией Bollinger Bands и линией Kijun-sen на W1).
