empty
15.09.2023 09:00
Пауэлл вам не Лагард. Почему глава ФРС ни за что не подаст голубиный сигнал?

Изображение больше не актуально

Евро рухнул, несмотря на очередное повышение ставки в ЕС. Доллар вырос, несмотря на ожидания паузы в текущем цикле ужесточения ФРС. Парадокс или все же логичный исход? Давайте разбираться, чем раздосадована европейская валюта и на что же надеется гринбек.

Лагард: между молотом и наковальней

Итак, вчера Европейский центральный банк уже в десятый раз подряд повысил базовую процентную ставку. Показатель снова поднялся на 0,25% и сейчас находится на уровне 4,5%.

Но несмотря на ястребиный шаг регулятора, евро резко упал против своего главного конкурента, доллара. После заседания ЕЦБ пара EUR/USD спикировала к 6-месячному минимуму 1,0632.

Изображение больше не актуально

Давление на "европейца" оказала довольно туманная риторика главы ведомства Кристин Лагард. Чиновница не дала внятного ответа на вопрос, который больше всего волнует рынок: достигли ли ставки в ЕС своего пика.

А вот в официальном заявлении банка инвесторы, кажется, нашли то, что искали. В релизе черным по белому написано, что ключевые процентные ставки ЕЦБ уже достигли уровней, которые при сохранении в течение достаточно длительного периода внесут существенный вклад в своевременное возвращение инфляции к целевому показателю".

Этот голубиный комментарий вкупе с тревожным тоном К. Лагард относительно дальнейших экономических перспектив еврозоны сделал свое дело.

Сейчас трейдеры считают, что ЕЦБ закончил повышать процентные ставки, и ожидают снижения показателя примерно на 70 б.п. в следующем году.

По прогнозам фьючерсных рынков, монетарный разворот европейского регулятора произойдет в июне. До тех пор центральный банк, скорее всего, будет удерживать ставки высокими, надеясь подавить устойчивую инфляцию.

Главный риск заключается в том, удастся ли ЕЦБ сохранить ястребиный настрой в текущих условиях, которые К. Лагард назвала "трудными временами".

Чиновница признала, что дальнейший экономический рост ЕС будет "очень, очень вялым", что подтвердило прогноз регулятора об отсутствии заметной позитивной динамики в экономике до конца 2023 года.

По сообщениям ЕЦБ, в настоящее время экономика стабилизируется, но на последний квартал года европейские чиновники прогнозируют увеличение всего на 0,1%. При таком росте не нужно много сбоев, чтобы еврозона скатилась в рецессию.

В беседе с журналистами, К. Лагард заявила, что ЕЦБ не хочет спровоцировать экономический застой, а хочет добиться стабильности цен. Этот комментарий как нельзя лучше описывает дилемму, стоящую перед регулятором и, по сути, дает ответ на вопрос, волнующий трейдеров.

ЕЦБ, скорее всего, не станет идти ва-банк, ставя под удар и без того расшатанную экономику. Самый оптимальный для него вариант – завязать с ужесточением, но продолжать удерживать ставки высокими. Теперь рынок это прекрасно понимает.

Пауэлл: полный карт-бланш

После резонансного заседания ЕЦБ сейчас все внимание валютных трейдеров переключается на решение ФРС по процентным ставкам. Ожидается, что американский регулятор вынесет вердикт на следующей неделе, 20 сентября.

К настоящему моменту у инвесторов почти не осталось сомнений по поводу того, что Федрезерв не станет ужесточать денежно-кредитные условия в этом месяце. Вероятность паузы оценивается фьючерсным рынком в 96%.

Такой же точки зрения придерживается и большинство аналитиков. Эксперты считают, что у регулятора нет острой необходимости давить на газ, поскольку недавний отчет по инфляции указал на резкое замедление базового ИПЦ. В прошлом месяце показатель снизился с 4,7% до 4,3%, что свидетельствует о сильном дезинфляционном тренде.

Однако перспектива приостановки ужесточения в США не пугает долларовых быков. В последний раз индекс гринбека вырос на 0,64%, до самого высокого с начала марта уровня 105,41.

По мнению валютных стратегов, главным драйвером для USD сейчас является надежда трейдеров на продолжение повышения ставок в Штатах в текущем году.

Инвесторы не могут полностью исключить такой сценарий, поскольку базовая инфляция в стране все еще превышает целевой таргет ФРС более чем в 2 раза, а общая годовая инфляция продемонстрировала в августе неожиданное ускорение, разогнавшись с 3,2% до 3,7%.

Все это подстегивает рыночные ожидания относительно ястребиной риторики главы Федрезерва на сентябрьском заседании ФРС. Многие эксперты считают, что на следующей неделе Джером Пауэлл воздержится от подачи сигналов о том, что регулятор закончил повышать процентные ставки.

– Председателю ФРС нет никакого смысла говорить на данном этапе о прекращении антиинфляционной кампании. Учитывая, что ставки в сентябре останутся без изменений, для Пауэлла будет лучшим вариантом намекнуть на возможность еще одного повышения ставки, – отметил экономист LH Meyer/Monetary Policy Analytics Дерек Тан.

Аналогичное мнение высказал и его коллега из J.P. Morgan Брюс Касман. Эксперт уверен, что глава ФРС ни за что не скажет, что с ужесточением покончено, пока инфляция остается липкой, а экономика демонстрирует силу.

Также Б. Касман предположил, что в рядах американского ЦБ продолжит наблюдаться численное превосходство ястребов. По его мнению, точечный график прогнозов, который будет опубликован после заседания FOMC, снова укажет на дальнейший рост ставки.

Если американские чиновники действительно оставят открытой возможность дополнительного раунда ужесточения в ноябре или декабре, это приведет к еще большему укреплению доллара против своих конкурентов.

Больше всего в этой ситуации рискует просесть евро. Тот факт, что ЕЦБ и ФРС начали расходиться к противоположным полюсам, может отправить пару EUR/USD в свободное падение.

Пахнет паритетом?

– Изменение рыночных прогнозов в отношении монетарной политики ЕЦБ на более голубиные укрепило наше мнение о дальнейшем снижении пары EUR/USD, – написали валютные аналитики HSBC после вчерашнего заседания европейского регулятора.

Эксперты ожидают, что евро ослабнет против доллара до 1,02 к середине следующего года, и не исключают риска приближения мажора EUR/USD к паритету.

– В настоящее время расстояние до паритета составляет 6%. Да, оно существенное, но не непреодолимое. Если ЕЦБ начнет подавать сигналы о снижении ставок, а ФРС продолжит настаивать на необходимости сохранения их высокими, это может снова приблизить евро к опасным уровням, – заявил аналитик Джейми Макгивер.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Алена Иванницкая
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Алена Иванницкая
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Политики душат доллар

Доллар снова оказался в оборонительной позиции, и в этот раз дело не в экономике, не в инфляции и даже не в тарифах. Главный удар по американской валюте наносится изнутри –

Анна Зотова 17:14 2025-07-22 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 22.07

Вчера на рынке акций наблюдалось смешанное закрытие: S&P 500 вырос на 0,14%, тогда как Nasdaq 100 прибавил на фоне ожидания отчетов о прибылях крупных компаний, а Dow Jones немного упал

Екатерина Киселева 12:04 2025-07-22 UTC+2

Новый рекорд Уолл-стрит: S&P 500 и Nasdaq взлетают благодаря Alphabet

Американские фондовые индексы S&P 500 и Nasdaq завершили понедельник на исторических максимумах. Причиной стал всплеск интереса инвесторов к акциям технологических лидеров, особенно перед публикацией отчетов о доходах за второй квартал

Глеб Франк 08:29 2025-07-22 UTC+2

ЕС и США катятся к тарифной эскалации за неделю до дедлайна

Торговая сделка между ЕС и США рассыпается на глазах. За неделю до крайнего срока – 1 августа – обе стороны усиливают риторику, обмениваются тарифными угрозами и формируют планы контрудара. Вашингтон

Алена Иванницкая 08:04 2025-07-22 UTC+2

В честь кого «назван» GENIUS и зачем США продвигают стейблкоины?

Пока доллар берет на себя основную тяжесть от тарифной войны Трампа, США параллельным курсом наращивают свое мировое превосходство в криптосфере. Впрочем, для дальнейшего ослабления самого гринбека потребовался бы новый серьезный

Светлана Радченко 00:50 2025-07-22 UTC+2

EUR/USD. Ставка 2,0% – но не все так просто: чем грозит евро риторика Лагард?

Восходящий импульс EUR/USD, который тянулся с весны, дал сбой, и евро отступает от недавних максимумов. Но списывать его со счетов преждевременно – техническая картина и ожидания рынка говорят скорее

Анна Зотова 17:50 2025-07-21 UTC+2

Solana бьет рекорды: что стоит за стремительным ростом и как на этом заработать

В криптовалютном мире снова жарко – Solana (SOL) стремительно ворвалась в новостные заголовки, преодолев важный психологический рубеж. Впервые с февраля 2025 года цена токена превысила $190, показав внушительный рост

Наталья Андреева 16:50 2025-07-21 UTC+2

Тренд на паузе: Brent застыл, но Китай не дает скучать

Пока инвесторы лениво потягивают холодный чай в ожидании жарких торговых сигналов, фьючерсы на нефть марки Brent ведут себя, как типичный отпускник: ни шагу вверх, ни вниз, а ровно по прямой

Наталья Андреева 16:17 2025-07-21 UTC+2

Рекорды Ethereum: возможен рост до $4000. В перспективе – до $15 000?

Многие аналитики крипторынка задаются вопросом: возможен ли подъем Ethereum до $4000 и дальше, вплоть до $15 000? В данный момент эти предположения выглядят фантастическими, но вероятность первого сценария (до $4000)

Лариса Колесникова 14:49 2025-07-21 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 21.07

С начала года сектор S&P 500 вырос на 15%, однако приближающийся сезон отчетности может скорректировать эти достижения. Рост в промышленном сегменте поддерживается ожиданиями инфраструктурных инвестиций, но остаётся чувствительным к изменению

Екатерина Киселева 12:12 2025-07-21 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.