Ontem, o euro continuou a se fortalecer após as declarações de várias autoridades do BCE, que deram sinais contraditórios com relação ao futuro da flexibilização monetária.

Na opinião de Joachim Nagel, membro do Conselho do BCE, o banco central está se aproximando de uma nova fase, na qual a política monetária não mais restringirá a economia e as decisões futuras serão tomadas com base nos dados recebidos.

Ao citar relatórios recentes que indicam uma queda na inflação e nas pressões salariais, o presidente do Bundesbank expressou confiança de que o BCE poderia alcançar sua meta de inflação de 2% até o meio do ano. No entanto, ele evitou especular sobre a possibilidade de um corte nas taxas de juros na reunião da próxima semana, afirmando que não queria especular sobre o resultado das próximas reuniões e que a instituição estava se aproximando de um nível em que sairia do território restritivo e entraria em uma zona mais neutra.

Quando questionado sobre a prudência de pausar os cortes nas taxas, o hawkish Nagel sugeriu que todas as opções permanecem abertas, enfatizando que sua avaliação dependerá dos dados econômicos mais recentes.

Os comentários de Nagel refletem o crescente debate interno dentro do BCE sobre o futuro das taxas de juros, após cinco cortes consecutivos de 25 pontos base desde junho do ano passado, que levaram a taxa de depósito para 2,75%.

Os formuladores de políticas dovish argumentam que a baixa inflação e o fraco crescimento econômico exigem estímulos adicionais. Eles apontam para a incerteza econômica global e as tensões comerciais, que pesam sobre a demanda interna, justificando novos cortes nas taxas para estimular o investimento e o consumo.

Por outro lado, os hawkish alertam sobre os riscos potenciais à estabilidade financeira e à inflação futura. Eles temem que taxas baixas prolongadas possam criar bolhas de ativos e incentivar uma excessiva assunção de riscos, além de prejudicar a lucratividade do setor bancário. Além disso, alertam que a inflação pode acelerar repentinamente à medida que a economia global se recupera, forçando o BCE a aumentar as taxas de forma abrupta no futuro.

Isabel Schnabel, membro do Conselho Executivo do BCE, também afirmou recentemente que o BCE está se aproximando do ponto em que pode pausar ou evitar novos cortes. No entanto, ela destacou a inflação persistentemente alta no setor de serviços e o aumento dos salários, que continuam sendo uma preocupação.

Enquanto isso, Gediminas Simkus (Lituânia) e Yannis Stournaras (Grécia) indicaram que a taxa de depósito poderia cair para 2% este ano, alinhando-se com as expectativas do mercado de um novo corte na taxa na próxima semana, especialmente considerando as perspectivas econômicas sombrias para a zona do euro.

Perspectiva técnica

EUR/USD

Os compradores precisam recuperar o controle do nível 1,0500, o que permitiria um movimento em direção a 1,0530. Um rompimento acima desse nível pode empurrar o par para 1,0560, embora seja um desafio conseguir isso sem o apoio dos participantes institucionais. O alvo final de alta continua sendo 1,0590.

Se o EUR/USD cair a expectativa é de que surjam compradores importantes em torno de 1,0480. Se nenhuma demanda forte aparecer, uma nova queda em direção a 1,0450 pode ser antecipada, com a possibilidade de iniciar posições de compra a partir de 1,0400.

GBP/USD

Para a libra esterlina, os compradores precisam recuperar a resistência em 1,2650 para abrir caminho em direção a 1,2690, onde novas altas enfrentarão forte resistência. O alvo de longo prazo continua sendo 1,2735.

Se o GBP/USD cair, os vendedores tentarão recuperar o controle em 1,2610. Uma quebra bem-sucedida desse nível de suporte daria um golpe significativo no sentimento de alta, empurrando o par para 1,2565, com o potencial de uma queda prolongada para 1,2520.