Masalah tidak datang bersendirian. Indeks S&P 500 jatuh ke paras terendah sejak pertengahan Januari selepas Donald Trump kembali mengancam dengan tarif import baharu. Bermula dengan data ekonomi AS yang mengecewakan, diikuti oleh laporan pendapatan NVIDIA yang gagal memenuhi jangkaan pelabur, dan akhirnya, pengenaan tarif baharu menyebabkan pelabur saham AS terpaksa mengangkat bendera putih. Situasi ini semakin parah dengan kejatuhan saham Tesla, yang kini kembali ke paras harga terakhir dilihat semasa pilihan raya presiden November lalu.

Pasaran kini ragu-ragu sama ada Elon Musk, yang kini mengambil tugas besar untuk mengurangkan tenaga kerja kerajaan AS, masih mempunyai masa untuk memberi tumpuan kepada syarikatnya sendiri. Jualan Tesla di Eropah menjunam 45% pada Januari, menjadi pencetus kepada penurunan mendadak harga sahamnya dan turut menyeret S&P 500 lebih jauh ke bawah. Dalam keadaan ini, Donald Trump nampaknya tidak berhasrat memberi talian hayat kepada pasaran saham yang sedang bergelut.

Presiden AS mengumumkan tarif tambahan 10% ke atas import dari China, mencetuskan reaksi keras dari Beijing. Pegawai China memberi amaran bahawa jika AS tetap berkeras dengan pendiriannya, China tidak akan teragak-agak untuk mempertahankan kepentingannya. Menurut tinjauan Harris untuk Bloomberg, 60% rakyat Amerika percaya bahawa tarif ini akan mempercepatkan inflasi, manakala 44% berpendapat ia akan memperlahankan ekonomi.

Import AS dari China, Mexico, dan Kanada

Saham AS terus berdepan tekanan apabila Trump merancang untuk memperkenalkan tarif 25% ke atas import dari Mexico dan Kanada bermula Mac ini. Hubungan rapat antara syarikat-syarikat AS dengan rakan dagang di Amerika Utara berisiko mengganggu rantaian bekalan, meningkatkan risiko stagflasi, dan berpotensi mencetuskan kemelesetan. Kebimbangan ini, bersama faktor penurunan lain, telah menjadikan pelabur runcit semakin pesimis terhadap prospek S&P 500. Menurut tinjauan American Association of Individual Investors (AAII), sentimen penurunan harga melonjak daripada 40.5% kepada 61% dalam tempoh hanya seminggu, mencatat tahap tertinggi sejak September 2022.

Aliran keluar modal dari pasaran saham AS semakin ketara, terutamanya apabila peluang pelaburan alternatif semakin banyak. Kelewatan dalam pelaksanaan tarif telah mencetuskan kenaikan dalam indeks saham Eropah dan China. Sementara itu, fenomena hype AI tidak lagi cukup untuk mengekalkan minat pelabur terhadap gergasi teknologi AS, memandangkan persaingan global yang semakin meningkat. Akhirnya, ketika S&P 500 merosot, kenaikan harga Perbendaharaan AS menawarkan alternatif domestik yang lebih menarik untuk penempatan modal.

Aliran ekuiti AS dan hasil bon

Aliran keluar modal merupakan tamparan hebat kepada indeks pasaran yang lebih luas. Walaupun masih ada harapan bahawa ancaman tarif Trump tidak akan menjadi kenyataan, buat masa ini, pelabur cenderung mengambil langkah berhati-hati.

Dari sudut teknikal, S&P 500 terus membentuk corak Broadening Wedge pada carta harian. Posisi jual yang dimulakan pada paras 6,083 dan diperkuat pada 6,000 perlu dikekalkan, terutamanya kerana sasaran pertama daripada dua sasaran yang dinyatakan sebelum ini—iaitu 5,830 dan 5,750—kini semakin hampir untuk dicapai.