empty
11.04.2025 12:47 AM
اليورو/الدولار الأمريكي. رسالة من الماضي: تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يفشل في دعم الدولار

أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الذي صدر يوم الخميس تضخمًا أضعف من المتوقع. استجاب السوق وفقًا لذلك: حيث تعرض الدولار الأمريكي لضغوط متجددة (انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى نطاق 100.00)، واختبر المشترون لزوج اليورو/الدولار الأمريكي مستوى 1.12 مرة أخرى. هذه النتيجة منطقية تمامًا، حيث يواجه المتفائلون بالدولار "فترة صعبة" وسط تزايد مخاطر الركود في الولايات المتحدة.

This image is no longer relevant

بالعودة إلى تقرير التضخم: وفقًا للبيانات، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) العام إلى المنطقة السلبية على أساس شهري لأول مرة منذ يونيو من العام الماضي، ليصل إلى -0.1%. وعلى أساس سنوي، انخفض الرقم إلى 2.4%، بينما كان معظم المحللين يتوقعون انخفاضًا إلى 2.5%. وقد انخفض المؤشر لشهرين متتاليين، حيث سجل شهر مارس أبطأ نمو منذ سبتمبر 2024.

انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 0.1% على أساس شهري في مارس (مقابل توقعات بنمو 0.3%)—وهو أبطأ وتيرة منذ يونيو من العام الماضي. وعلى أساس سنوي، بلغ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 2.8% (مقابل توقعات 3.0%)، كما انخفض للشهر الثاني ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2021.

أظهر التقرير أن أسعار الطاقة انخفضت بشكل كبير في مارس — بانخفاض 3.3% على أساس سنوي (مقارنة بانخفاض 0.2% فقط في فبراير). انخفضت أسعار البنزين بنحو 10% (مقابل -3.1% في فبراير). تباطأ نمو أسعار خدمات النقل إلى 3.1% (من 6% في الشهر السابق)، بينما تسارعت أسعار الغذاء من 2.6% إلى 3.0%. ارتفعت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 0.6%، بينما ظلت أسعار السيارات الجديدة دون تغيير.

ماذا يخبرنا هذا النتيجة؟ إنه سؤال معقد، خاصة في ضوء الوضع الحالي. لولا التطورات العالمية الأخيرة، لكان إصدار يوم الخميس قد قرب توقيت أول خفض للفائدة من قبل الفيدرالي هذا العام — ربما في يونيو أو مايو.

ومع ذلك، يعكس تقرير مارس صورة "قبل"، بينما ستبدأ عواقب السياسات الجمركية الجديدة في الظهور من أبريل–مايو فصاعدًا (بافتراض أن الحرب التجارية لا تنتهي بهدنة عالمية). لذا، فإن أهمية بيانات يوم الخميس محدودة جدًا، إن لم تكن معدومة. وفقًا لأداة CME FedWatch، يقدر المتداولون حاليًا احتمال خفض الفائدة بنسبة 68% في اجتماع الفيدرالي في يونيو. وهناك أيضًا حوالي 60% احتمال لخفض آخر بمقدار 25 نقطة في يوليو.

ومع ذلك، إذا قفز التضخم بشكل حاد في أبريل ومايو، فإن السوق سيعيد النظر في هذه التوقعات—خاصة بالنظر إلى أن رئيس الفيدرالي جيروم باول قال يوم الجمعة الماضي إن الفيدرالي لن يعدل الفائدة "حتى تتضح الصورة الكاملة لتأثير السياسة الجمركية الجديدة". منذ ذلك الحين، أصبحت الوضعية أكثر تعقيدًا، لذا من المرجح أن يتبنى الفيدرالي نهج الانتظار والترقب في مايو، يونيو، ويوليو.

من ناحية، كان ينبغي أن يدعم هذا الموقف الدولار. لكن — مرة أخرى — ليس في ظل الظروف الحالية. على الرغم من قرار ترامب بتأجيل فرض "تعريفات كبيرة"، لا يزال شعور السوق كئيبًا. على سبيل المثال، لم يخفض محللو JPMorgan تقديرهم لمخاطر الركود (لا يزال عند 60%) أو يسحبوا نظرتهم المتشائمة للاقتصاد الأمريكي. لسببين رئيسيين:

  1. حافظ الرئيس الأمريكي على تعريفة بنسبة 10% على الواردات من أكثر من 70 دولة. يلاحظ الاقتصاديون أن حتى هذا النظام الجمركي "الخفيف" يمثل صدمة كبيرة للاقتصاد العالمي، وخاصة الاقتصاد الأمريكي.
  2. الحرب التجارية مع الصين. تضرب الولايات المتحدة والصين بعضهما البعض بتعريفات جديدة تقريبًا كل يوم. يوم الخميس، تم الكشف عن أن التعريفات على السلع الصينية وصلت إلى 145%. أوضح البيت الأبيض أنه عندما وقع ترامب المرسوم الذي يرفع تعريفات الصين من 84% إلى 125%، كان هذا معدلًا إضافيًا فوق التعريفة الأساسية الموجودة بالفعل بنسبة 20%.

بعبارة أخرى، تستمر المواجهة التجارية في التصاعد، ويظل خطر الركود في الولايات المتحدة مرتفعًا (ويزداد يوميًا مع استمرار هذه الإجراءات العدوانية). لا يمكن لتقرير التضخم يوم الخميس إطفاء هذه النار—تقلل الإجراءات الأخيرة لترامب من أهميته. إنه في الأساس "رسالة من الماضي" ولا شيء أكثر. ترسم حقائق يوم الخميس نظرة أكثر قتامة بكثير.

نتيجة لذلك، يظل الدولار الأمريكي تحت الضغط، مما يجعله لا يزال من المعقول استخدام مراكز طويلة على EUR/USD خلال التراجعات. الأهداف الصعودية التالية هي 1.1200 و1.1250 (الخط العلوي لمؤشر Bollinger Bands على الرسم البياني الشهري).

Irina Manzenko,
الخبير التحليلي لدى شركة إنستافوركس
© 2007-2025
حدد الإطار الزمني
5
د
15
د
30
د
1
س
4
ساعات
1
يوم
1
أسبوع
كسب عائد من تغيرات أسعار العملات المشفرة مع إنستافوركس.
قم بتحميل منصة التداول ميتاتريدر 4 وافتح أول صفقة.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    انضم إلى المسابقة

المقالات الموصى بها

XAU/USD. التحليل والتوقعات

يواصل الذهب إظهار قوته، متجاوزًا المستوى النفسي الرئيسي البالغ 3300 دولار. تستمر التوترات الجيوسياسية الناجمة عن الصراع المستمر بين روسيا وأوكرانيا وتصاعد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط في دعم الاهتمام

Irina Yanina 17:45 2025-05-05 UTC+2

تحليل وتوقعات USD/CHF

زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري يبقى تحت الضغط في بداية الأسبوع الجديد، مما يجذب البائعين لليوم الثاني على التوالي، متأثراً بعدة عوامل. ومع ذلك، تبقى الأسعار الفورية محصورة ضمن النطاق المألوف

Irina Yanina 17:35 2025-05-05 UTC+2

هل يمكن أن يفاجئ الاحتياطي الفيدرالي بعد اجتماعه؟ (احتمال تجدد انخفاض أسعار النفط وزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي)

الاضطرابات في الأشهر الأخيرة، التي أثارتها تصرفات دونالد ترامب وإصدار بيانات اقتصادية جديدة في الولايات المتحدة، لم تساعد المستثمرين كثيرًا في فهم الاتجاه الحقيقي لأسعار الأصول. هذه الضبابية

Pati Gani 09:50 2025-05-05 UTC+2

السوق لا يجرؤ على مخالفة الحشد

"ارقص بينما تعزف الموسيقى." لقد أكمل مؤشر S&P 500 للتو ارتفاعًا استمر لمدة 9 أيام - وهو الأطول منذ عام 2024 - مدفوعًا بتقرير قوي عن سوق العمل الأمريكي وأرباح

Marek Petkovich 08:49 2025-05-05 UTC+2

نظرة عامة على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي – 5 مايو: اجتماعات بنك إنجلترا والاحتياطي الفيدرالي

فشل زوج العملات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في إظهار أي حركة حاسمة يوم الجمعة - فلم يرتفع أو ينخفض بشكل كبير. فسر العديد من المحللين بيانات سوق العمل والبطالة الأمريكية

Paolo Greco 06:44 2025-05-05 UTC+2

نظرة عامة على EUR/USD – 5 مايو: أسبوع جديد من المحن للدولار

ظل زوج العملات EUR/USD مستقرًا يوم الجمعة. شهد اليوم حركات صعودية وهبوطية. يُعتبر ذلك إنجازًا ملحوظًا للدولار حيث ارتفع خلال الأيام الخمسة الماضية من التداول بدلاً من الانخفاض. بينما نذكر

Paolo Greco 06:44 2025-05-05 UTC+2

اليورو/الدولار الأمريكي: نظرة أسبوعية. اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو ومحادثات التجارة (المحتملة) بين الولايات المتحدة والصين

يعد الأسبوع الجديد بأن يكون غنيًا بالمعلومات لمتداولي زوج اليورو/الدولار الأمريكي. والأهم من ذلك، أن الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، المقرر عقده في 6-7 مايو، سيحدد مسار العمل المستقبلي للبنك

Irina Manzenko 05:53 2025-05-05 UTC+2

ما الذي يجب الانتباه إليه في الخامس من مايو؟ تحليل للأحداث الأساسية للمبتدئين

عدد قليل جدًا من الأحداث الاقتصادية الكلية مقرر ليوم الاثنين. الإصدار الوحيد الجدير بالذكر هو مؤشر ISM للخدمات من الولايات المتحدة، ولكن هناك شكوك جدية حول ما إذا كان السوق

Paolo Greco 04:15 2025-05-05 UTC+2

الدولار الأمريكي: نظرة أسبوعية

سيستمر عرض الأخبار والأحداث الأمريكية. ما زلت أعتقد أن العامل الأكثر أهمية في السوق هو قرارات دونالد ترامب. يكفي مقارنة تحركات الأسعار لكلا الأداتين خلال الفترات التي فرض فيها ترامب

Chin Zhao 00:51 2025-05-05 UTC+2

الجنيه الإسترليني: نظرة أسبوعية

أصبحت المراجعات الأخيرة لكلا الأداتين متوقعة وحتى مملة إلى حد ما. تتلخص مجموعة العوامل القادرة على التأثير في معنويات السوق وحركة الأدوات في رئيس الولايات المتحدة، دونالد ترامب. ونتيجة لذلك،

Chin Zhao 00:51 2025-05-05 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.